Как устроена облигация
| Параметр | Что означает |
|---|---|
| Номинал | сумма, которую вернут при погашении; обычно 1 000 ₽ |
| Купон | регулярная выплата: раз в полгода, квартал или месяц |
| Цена | в процентах от номинала; 92% значит 920 ₽ за бумагу |
| Накопленный купонный доход | часть купона, которую покупатель доплачивает продавцу за дни владения |
| Доходность к погашению | годовая доходность с учётом цены покупки, купонов и их реинвестирования |
| Дюрация | условный срок возврата вложений; показывает, насколько цена чувствительна к ставкам |
Пример. Облигация с купоном 12% стоит 90% номинала и гасится через три года. Вы получаете 120 ₽ в год купонами и ещё 100 ₽ разницы в конце: доходность к погашению — около 16,5%, хотя купон всего 12%.
Почему цена меняется
Если новые облигации выходят с доходностью 18%, старую бумагу с доходностью 15% никто не купит по прежней цене — она подешевеет, пока её доходность не сравняется с рынком. Грубая оценка: изменение доходности на 1 процентный пункт меняет цену примерно на величину дюрации в процентах. Бумага с дюрацией 5 лет потеряет около 5% при росте ставок на 1 пункт и столько же прибавит при снижении.
Отсюда два вывода. Длинные облигации рискованнее коротких при продаже до срока. И они же дают заработать на снижении ставок: если ключевая ставка пойдёт вниз, как прогнозирует Банк России, цены длинных бумаг вырастут.
Какие бывают ОФЗ
| Тип | Как платит | Когда уместен |
|---|---|---|
| С постоянным купоном | купон известен заранее на весь срок | хотите зафиксировать доходность на годы; ждёте снижения ставок |
| С плавающим купоном | купон привязан к ставке денежного рынка и меняется вместе с ней | не хотите рисковать ценой; ждёте, что ставки останутся высокими |
| С индексируемым номиналом | номинал растёт на инфляцию, купон небольшой | защита от инфляции на длинном сроке |
На аукционе 2 сентября 2026 года Минфин разместил пятилетние ОФЗ с постоянным купоном под 15,45%; десятилетние в сентябре торговались с доходностью около 16,4%. Ключевая ставка — 14%.
Корпоративные облигации
Компании занимают дороже государства: доходность 30 самых ликвидных корпоративных выпусков в сентябре 2026 года — 15,53%, у менее надёжных эмитентов — заметно выше. Премия к ОФЗ — плата за риск дефолта. Что проверять:
- кредитный рейтинг эмитента от российских агентств;
- долговую нагрузку и срок ближайших погашений;
- условия выпуска: оферты, плавающий купон, амортизацию;
- ликвидность: можно ли продать нужный объём без потери цены.
Правило простое: не берите в отдельной корпоративной бумаге больше нескольких процентов портфеля и не гонитесь за доходностью, которая на 5–7 пунктов выше ОФЗ.
Сколько останется после налога
Купоны облагаются НДФЛ 13% (15% при доходе свыше 2,4 млн ₽ в год), налог удерживает брокер. ОФЗ под 15,45% дают около 13,4% после налога. На индивидуальном инвестиционном счёте налог на результат можно обнулить.
| Вложено 1 млн ₽ в ОФЗ под 15,45% на 5 лет | Итог |
|---|---|
| Купоны тратятся | 1,67 млн ₽ |
| Купоны реинвестируются на вклад по снижающимся ставкам | 1,78 млн ₽ |
| Купоны реинвестируются под ту же доходность | 1,88 млн ₽ |
Модель редакции, после НДФЛ 13%; облигация по цене около номинала, удержание до погашения.
Как выбрать срок
- Деньги нужны через год-два — короткие ОФЗ или бумаги с плавающим купоном, фонд денежного рынка.
- Срок 3–5 лет — ОФЗ с погашением к нужной дате: доходность известна заранее.
- Ожидаете снижения ставок и готовы к колебаниям — длинные ОФЗ на 10 лет и более.
Главная ошибка новичков — купить длинную бумагу на деньги, которые понадобятся через год, и продать её в момент просадки.
Облигации и недвижимость
Пока ОФЗ платят 15%, а аренда в Сочи — 5–7%, облигации выигрывают по текущему доходу. Но купон фиксирован, а аренда индексируется, и когда бумаги погасятся, вложить деньги под прежнюю ставку может уже не получиться. Расчёт на 10 млн ₽ и пяти годах — в сравнении «Недвижимость или ОФЗ».
- InvestFuture, 13.09.2026 — доходности ОФЗ на 11.09.2026 и итоги аукциона Минфина 02.09.2026.
- SberCIB, 26.10.2026 — решение Банка России по ключевой ставке от 23.10.2026 и прогноз регулятора.
- Налоговый кодекс РФ, статьи 214.1 и 226.1 — налогообложение доходов по ценным бумагам.
Этот блок не относится к теме статьи: это актуальные объекты из нашего каталога для тех, кто рассматривает и недвижимость.
Лазаревский район Сочи · апартаменты · элитГК Белые Ночиот 21,2 млн ₽ · 24,1–69,7 м² · сдача: 3 кв. 2028Расчётный доход ≈ 2,5 млн ₽ в год2-комнатные, 46 м² · базовый сценарий
Адлер · апартаменты · элитГК ALEAN EMERALD MANDARIN GARDEN 5*от 75,2 млн ₽ · 55,6–182 м² · сдача: 4 кв. 2030Расчётный доход ≈ 2,6 млн ₽ в год3-комнатные, 90 м² · базовый сценарий
Адлер · апартаменты · элитГК Cosmos Selection Сочи Сиалия Резорт 5*от 26,7 млн ₽ · 27,8–68,3 м² · сдача: 1 кв. 2029Расчётный доход ≈ 1,7 млн ₽ в год1-комнатные, 40 м² · базовый сценарийКак отобрано: объекты каталога «Империи», подходящие под условия страницы, в порядке каталога — сначала проекты с наибольшим числом лотов в продаже. Цены и статус — из каталога на сегодня. Расчётный доход — модель сайта: рыночные ставки аренды по району, загрузка по месяцам, комиссия управляющей компании 25%, налог 6% и коммунальные платежи; допущения раскрыты в калькуляторе на странице объекта. Это не обещание дохода.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Расчёты — модели с указанными допущениями; доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Данные актуальны на 11 ноября 2026.
Звоните нам
Обработка персональных данных